浙江美大(002677.CN)

鹰眼预警:浙江美大应收账款/营业收入比值持续增长

时间:20-08-24 21:17    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日,浙江美大(002677)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为6.46亿元,同比下降8.26%;归母净利润为1.7亿元,同比下降6.49%;扣非归母净利润为1.7亿元,同比下降4.43%;基本每股收益0.26元/股。

公司自2012年5月上市以来,已经现金分红8次,累计已实施现金分红为14.71亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对浙江美大2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为6.46亿元,同比下降8.26%;净利润为1.7亿元,同比下降6.49%;经营活动净现金流为1.66亿元,同比下降5.25%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为50.79%,25.24%,-8.26%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.62亿7.04亿6.46亿营业收入增速50.79%25.24%-8.26%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为47.03%,25.04%,-6.49%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)1.46亿1.82亿1.7亿归母净利润增速47.03%25.04%-6.49%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为59.98%,27.16%,-4.43%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)1.4亿1.77亿1.7亿扣非归母利润增速59.98%27.16%-4.43%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-8.26%,税金及附加同比变动32.59%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.62亿7.04亿6.46亿营业收入增速50.79%25.24%-8.26%税金及附加增速16.25%-40.93%32.59%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降,应收账款增速持续增长。近三期半年报,营业收入同比变动分别为50.79%、25.24%、-8.26%持续下降,应收账款较期初变动分别为163.08%、178.26%、249.32%持续增长。

项目201806302019063020200630营业收入增速50.79%25.24%-8.26%应收账款较期初增速163.08%178.26%249.32%
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为3.98%、5.86%、9.58%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)2235.62万4125.97万6192.58万营业收入(元)5.62亿7.04亿6.46亿应收账款/营业收入3.98%5.86%9.58%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.97低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)1.44亿1.75亿1.66亿净利润(元)1.46亿1.82亿1.7亿经营活动净现金流/净利润0.990.960.97
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为51.33%,同比下降3.99%;净利率为26.38%,同比增长1.93%;净资产收益率(加权)为11.03%,同比下降17.93%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为51.33%,同比下降3.99%。

项目201806302019063020200630销售毛利率51.2%53.47%51.33%销售毛利率增速-4.95%4.43%-3.99%
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期53.47%下降至51.33%,销售净利率由去年同期25.88%增长至26.38%。

项目201806302019063020200630销售毛利率51.2%53.47%51.33%销售净利率25.92%25.88%26.38%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率下降。报告期内,加权平均净资产收益率为11.03%,同比下降17.93%。

项目201806302019063020200630净资产收益率11.38%13.44%11.03%净资产收益率增速27.87%18.1%-17.93%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为25.27%,同比下降0.95%;流动比率为1.71,速动比率为1.5;总债务为1811.55万元,其中短期债务为1811.55万元,短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为2.09,1.78,1.71,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)2.091.781.71
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为1.39、1.34、1.33,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率1.391.341.33
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为95.2万元,较期初变动率为182.22%。

项目20191231期初其他应收款(元)33.74万本期其他应收款(元)95.21万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-2.5亿元,营运资本为3亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为5.5亿元,资金使用效率值得进一步关注。

项目20200630现金支付能力(元)5.46亿营运资金需求(元)-2.45亿营运资本(元)3.01亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为16.23,同比下降35.4%;存货周转率为3.73,同比下降18.8%;总资产周转率为0.34,同比下降16.1%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为36.46,25.12,16.23,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)36.4625.1216.23应收账款周转率增速-0.92%-31.1%-35.4%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为1.43%、2.47%、3.46%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)2235.62万4125.97万6192.58万资产总额(元)15.64亿16.74亿17.9亿应收账款/资产总额1.43%2.47%3.46%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为128.1万元,较期初增长59.24%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)80.47万本期长期待摊费用(元)128.13万
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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